高盛警告: 股债贷好日子总要结束 熊市即将来临

据彭博报道,著名投行高盛分析师称,股票、债券 、信贷这波牛市持续了很久,一项衡量平均估值的指标已经来到1900年以来的最高水平,而这种情况在某个时刻将会让投资人吃尽苦头。

“股票、债券、信贷同时达到类似昂贵的水平,这种情况很罕见,只有在‘咆哮’的20年代、‘黄金’的50 年代出现过,”高盛国际的策略师 Christian Mueller-Glissman 等人在本周的报告中写道。“好日子总要结束”,“熊市最终总会到来。”

分析师指出,随着央行缩减量化宽松政策,推高投资人持有长债的收益率溢价,中期内所有的资产回报“可能会下降”。第二种情景则是“痛苦快速到来”,股票和债券的估值都会受到冲击,具体取决于冲击是来自经济增基本面,还是经济增长的冲击伴随着通胀的回升。第二种情景可能性偏低。

“估值拉高增加了下滑的风险,原因很简单,缓冲准备不足,无法吸收冲击,”策略师们写道。“美国股票、债券和信贷产品的平均估值百分位在90%,创历史新高。”

文章来源 : 一牛财经

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