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中国12月新增信贷几乎腰斩!M2增速再创新低

要闻 · 宏观 文/朝阳 2018年01月12日 16:12:34

1月12日,中国央行公布的去年12月金融数据全面线放缓。12月新增人民币贷款大幅下降至5844亿元,创2016年4月以来最低,远不及前值1.12万亿元;12月社融规模也出现放缓,较11月减少逾4000亿元。与此同时,M2货币供应增速同比8.2%,创下记录新低。

交通银行金融研究中心分析师鄂永健评论称,12月新增信贷低于预期,主要原因应是受年末为满足监管要求(流动性覆盖率、存款偏离度等)而主动压缩所致,而非实体经济融资需求明显减少。信贷增速下降是导致M2增速进一步回落的主要原因。

央行调查统计司司长阮健弘表示,2017年M2增长8.2%,比上年有所下降,主要就是反映了去杠杆和金融监管逐步加强背景下,银行资金运用更加规范,金融部门内部资金循环和嵌套减少,由此派生的存款减少。

初步测算,2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增,下拉M2增速超过4个百分点。

她指出,估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。同时,随着市场深化和金融创新,影响货币供给的因素更加复杂,例如货币市场基金快速发展对存款的分流作用可能持续存在等。M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降,对其变化可不必过度关注和解读。

12月新增信贷几乎腰斩

数据显示,中国12月新增人民币贷款5844亿,同比少增4600亿元,不及预期1万亿元,更较前值1.12万亿元接近腰斩,创下2016年4月以来最低水平。

全年来看,2017全年人民币贷款增加13.53万亿元,同比多增8782亿元。

分部门看,2017全年住户部门贷款增加7.13万亿元,其中代表个人住房贷款的中长期贷款增加5.3万亿元,短期贷款增加1.83万亿元。

非金融企业及机关团体贷款增加6.71万亿元,其中,短期贷款增加1.63万亿元,中长期贷款增加6.38万亿元,票据融资减少1.58万亿元;非银行业金融机构贷款减少3183亿元。

社融规模继续放缓

12月份社会融资规模增量为1.14万亿元,比上年同期少4999亿元,预期15000亿元,前值由16000亿元修正为15982亿元;

从全年看,据央行初步统计,2017年社会融资规模增量累计为19.44万亿元,比上年多1.63万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加13.84万亿元,同比多增1.41万亿元。

2017年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的71.2%,同比高1.4个百分点。

中航信托宏观策略分析师刘长江指出,社融存量增速12%明显好于货币量增速,表明金融监管对于金融系统影响较大,导致货币量和存款增速下得比较多。但是,对于实体经济融资影响并不大,社融增速并不低。这应该也是政府想达到的目的,即减少资金在金融系统空转,脱虚入实。

M2增速再创新低

12月,代表广义货币流通量的M2增速同比8.2%,不及预期9.2%和前值9.1%,再次录得记录新低。

12月狭义货币M1同比增长11.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.9个和9.6个百分点;M1、M2剪刀差维持11月份的3.6%不变。与此同时,12月流通中货币(M0)同比增长3.4%。

对于M2增速的下滑,中航信托刘长江称对此不要过于恐慌。

“M2货币量的下滑,主要还是商业银行同业业务的收缩导致的相关会计科目下滑。贷款的下滑主要是因为存款下滑后,派生存款受影响。但企业信贷需求还是比较强的。2018年贷款应该不会差。一方面,企业信贷需求客观存在。另一方面,商业银行回归本质业务,在压缩其他业务的同时,会在信贷业务上发力。”

金融监管现在还在路上,未来政策肯定不会宽松。政府目的应该还没达到,后面应该还会有相关的政策,如果把监管看成一个网,几根重要的线已经编织好了,但还漏风漏水,未来会把这些漏洞补上。”刘长江表示。

文章来源 : 一牛财经

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