广告

中国加息的“非主流”预期开始变得流行起来

要闻 · 宏观 文/Rachel 2018年01月12日 16:18:59

一些经济学家认为,中国央行今年将自2011年以来首次上调基准利率。持此观点的经济学家人数虽少,但也有增多。

本周,中金加入了这个包括摩根士丹利、中信证券和其他一些机构在内的少数派阵营。国泰君安证券也在本周一份报告中表示,下半年很可能加息。

虽然主流预期尚未因此而改变——彭博调查得到的预估中值显示,4.35%的一年期贷款利率将维持到2019年,但这些非主流预期也值得关注。通胀预期上升开始伴以更多看涨中国经济的观点,中国经济数据也是惊喜连连。

在中国控制信贷增长与美联储启动紧缩周期的背景下,中国央行2017年三次上调面向银行的关键流动性拆放利率。此举虽然提高了银行的借款成本,但效果不像上调基准利率那样猛烈,后者涉及到经济领域方方面面的融资成本。

主流预期认为基准利率将保持不变,理由之一是缺少通胀压力。12月工业生产者出厂价格指数(PPI)涨幅降至2016年11月以来最低,居民消费价格指数(CPI)涨幅基本稳定在1.8%。

以下是经济学家提到的一些可能导致提早加息的情况:
摩根士丹利摩根士丹利驻香港的首席中国经济学家邢自强预测,2018年下半年基准利率将上调25个基点,明年将再次上调,从而提高实际利率,遏制过度加杠杆,防止存款进入风险较高的影子银行产品。

邢自强表示,以2004、2006和2010年为例,每当实际存款利率成为负值时,央行都会紧跟着加息。其并称,实际利率上升有助于抑制企业和家庭部门的杠杆增长。
中金中金驻北京的首席经济学家梁红预计,中国央行今年将加息25个基点,并上调经济和通胀预期。中金预计今年公开市场利率将累计上升30个基点,与预期中的美国利率走势息息相关。

梁红在近期报告中写道,中国政策制定者可能对经济增长更有信心,在货币政策上相对更加“鹰派”。
大华银行根据彭博调查,该行预计今年基准利率会上调50个基点

大华银行经济学家何玮珍近期在报告中表示,中国央行将继续关注美国政策方面的举动,并通过上调国内利率来保持与美国的利差。

文章来源 : 一牛财经

阅读量 : 2215

分享至:
34 收藏
  • 全部评论
  • 精彩评论
  • 我的评论

请登录

请先登录再评论

140/140
晨风
晨风

上调基准利率

01月16日 05:15:28
0 0
晨风
晨风

上调基准利率

01月16日 05:15:28
0 0

暂无评论!