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大摩:人民币持续强劲意味着美元将保持弱势

2018年以来,人民币对美元汇率大幅升值。昨日更是升至2015年汇改以来的最高水平。就人民币汇率而言,美元上行带来的贬值风险仍较小,而在近期市场波动中,人民币也展现了很强的韧性。摩根士丹利认为,人民币持续强势意味着美元将会保持疲软。

摩根士丹利驻伦敦外汇策略全球主管Hans Redeker表示,人民币强大有助于刺激消费和吸引资本流入。由于中国拥有世界最大的外汇储备,并且也是最大的贸易国,这意味着美元的疲软将持续下去。

“不断升值的人民币向该地区乃至全球传递信息,”Redeker说。“这表明美元疲软、人民币强势一定程度上利好经济,因为美元疲软有助于通过信贷支持全球经济。”

人民币走强有助于缓解并阻止中国国内资本外流势头。随着全球需求支撑贸易,政府也可能不太担心汇率拖累出口。

黄线:人民币现汇;白线:彭博美元即期汇率指数

摩根士丹利说,美元疲软符合中美两国利益。Redeker牵头的策略师团队在报告中写道,美国可能将美元疲软视为提高竞争力“最快捷、最有效的方式”。

Redeker表示,虽然人民币强势可能引发单边投机和拖累出口,但出于多种原因,中国愿意人民币强势。

美元疲软可以缓解全球流动性,有助于保持世界经济强劲,从而使中国能够实施去杠杆化战略;此外,人民币强势减缓了投资组合的流出并吸引了资金流入。人民币升值有助于消费。当人民币在2014年下降时,中国实施的是以供给为导向的政策。现在需要更强的汇率,因为它的策略更加需求导向。

Redeker说,人民币将是一个相对低调、相对较强、相对有弹性的货币;当股市大跌时,人民币正在提供外汇稳定。“这支持了我们的观点:不管现在发生什么,美元将会保持疲软。”

人民币对一揽子货币亦偏强

事实上,人民币不仅对美元升值,对一篮子货币也偏强。数据显示,CFETS一篮子指数年初以来涨幅已达1.45%,人民币兑一篮子货币也达到2016年6月以来最强水平。

广发证券首席宏观分析师郭磊认为,人民币汇率升值背后,是被忽视的基本面重估。郭磊分析称,人民币强同期美元弱是原因之一,同期欧元和其他新兴市场货币也被动偏强。“但我们若考虑到如今的中国经济和人民币在全球经济和货币定价体系中的地位,人民币强反过来也是美元弱的原因之一”。

郭磊表示,中国经济再度引领增长、四大系统性风险缓和、资产型通胀得到控制,是人民币汇率再度走强的三大原因。

首先,中国对全球经济增长的贡献率在2013~2015年下降,2016~2017年再度显著回升。从本轮复苏进程来看,中国似乎也是略微领先。

其次,在人民币贬值压力显著加大的阶段,全球其实在担心中国资产风险的集中爆发,即“明斯基时刻”,人民币汇率走弱部分反映的是这一集中预期,而中国经济大致成功“排雷”,人民币资产的系统性风险缓和。

文章来源 : 一牛财经

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紅塵落葉
紅塵落葉

希望人民币持续升值……

02月12日 09:30:31
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暮色四合
暮色四合

人民币持续强势意味着美元将会保持疲软

02月08日 18:50:54
0 0
……
……

哎,主要还是为了金币

02月08日 13:49:41
0 1
……
……

国内经济稳定才是最主要的

02月08日 13:49:11
0 1
……
……

人民币不需要国际性的增值吧

02月08日 13:48:46
0 1
雨梦
雨梦

人民币对美元汇率大幅升值

02月08日 13:16:46
0 0
雨梦
雨梦

人民币汇率再度走强

02月08日 13:15:39
0 0
能成
能成

估计人民币快跌了,毕竟中国政府部门不希望人民币过快升值,这样不利出口贸易

02月08日 12:43:31
0 0
给予
给予

希望美元贬值

02月08日 12:26:44
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努力学财经
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希望人民币升值

02月08日 12:06:57
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……
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人民币不需要国际性的增值吧

02月08日 13:48:46
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……
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国内经济稳定才是最主要的

02月08日 13:49:11
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哎,主要还是为了金币

02月08日 13:49:41
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努力学财经
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希望人民币升值

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给予
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希望美元贬值

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能成
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估计人民币快跌了,毕竟中国政府部门不希望人民币过快升值,这样不利出口贸易

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雨梦
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人民币汇率再度走强

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雨梦
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人民币对美元汇率大幅升值

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暮色四合
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人民币持续强势意味着美元将会保持疲软

02月08日 18:50:54
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希望人民币持续升值……

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