瑞银财富管理:料中美就贸易将达成妥协 亚洲市场有买入机会
瑞银财富管理认为,当下的中美贸易摩擦将在未来几个月内得到解决,这为亚洲风险资产带来了买入机会。
瑞银财富管理驻新加坡的亚太区投资办公室主管陈敏兰(Min Lan Tan)在纽约接受彭博采访时表示:“中美之间的贸易涉及太多相关利害关系,我们认为有70%的概率将会谈判达成协议。”
陈敏兰称,双方都没有意愿打一场无休止的贸易战。中国需要经济长期持续增长、同时债务增长放慢,来实现降杠杆和经济向新产业、服务业引领的转型。在国内形势需要密切关注的情况下,中国最不希望发生的就是贸易战。
从美国的角度来看,减税和增加支出都意味着预算赤字将会上升,那么就需要外国资本来补上缺口。开放式的贸易战有悖当前政府的经济日程。特朗普可能会坚持关税威胁,但只是为了在谈判中占得上风,赢得对方的让步。
如果中国降低关税、开放服务业,不仅可以满足美国的一些需求,还可以提高中国自己的生产力,这是一个双赢的结果。在接下来的60天,事件走向可能会更清晰,如果最终对低于500亿美元的商品征收关税,市场可能会迎来反弹。
“如果我们正确的话,2018年MSCI亚洲(除日本)指数可能上涨12%,亚洲货币兑美元可能将上涨3-4%。风险在于出口,出口周期是亚洲经济增长的关键因素,任何对出口增长的损害都将带来风险。”
但陈敏兰也指出,有30%的可能性双方达不成协议。如果美国真的完全实施了对1500亿进口中国商品的关税征收,对中国的经济影响可能也就是0.3个百分点。中国可能在美国占有优势的服务贸易上采取报复,比如限制咨询服务、金融服务的进入,或者让美国公司难以在中国开展业务等等。
关于美债,中国当前拥有价值近1.2万亿美元的美债,中国甚至都不需要抛售,只需要在下一次拍卖时不购买,就足以让市场害怕。但是这种可能性很小,否则中国亦需承担价格下跌带来的损失,两败俱伤。
陈敏兰解释道,之所以看好亚洲市场,是因为亚洲市场的基本面仍然稳固。首先是企业盈利增长稳健,估值合理。在已经公布业绩的除日本外的亚洲公司中,第一季度盈利普遍符合已经升高的市场预期,股票分红也好于市场预期,显示现金流生成强劲,并且估值已回到10年平均水平。
从宏观数据来看,第一季度亚洲主要国家的经济表现非常积极,其中中国的出口、固定资产投资、工业产值的增速都较去年12月明显加快。在中国继续放缓信贷增长的同时,经济活动还可以达到这种水平,说明这些是高质量的增长。去杠杆化继续收紧影子银行的业务,但成功引导了银行贷款流向实体经济,特别是中小企业。
文章来源 : 一牛财经
(财经资讯轻松看:点击这里下载一牛财经App)
请登录
请先登录再评论
140/140把我们咖啡店都没有了吗隔壁家打本源源于不绝于耳打不开了吗隔壁宿舍的是我就去哪儿买车票价格表示有
一牛真牛
赶紧买买买
学习一下
学习一下
赶紧买买买
一牛真牛
把我们咖啡店都没有了吗隔壁家打本源源于不绝于耳打不开了吗隔壁宿舍的是我就去哪儿买车票价格表示有
暂无评论!