白银产量在2017年下降了4.1%，白银产量连跌第五年。然而，银价仍在交投区间，低于每盎司20美元，似乎忽略了供应短缺。

汤森路透首席金属分析师约翰·维贝（Johann Wiebe）在接受Kitco新闻采访时表示。“产量下跌并不一定意味着更高的价格。”

维贝补充说，与实物市场相比，白银的缺口相对较小，仅占市场的3%。“缺口还不够大，不足以对价格产生重大影响，”他说。

尽管矿业生产的白银产量有所下降，整个美洲地区也出现了一连串的供应中断，但整体的实物需求也有所下降，同比下降了2%。

最大的需求下降来自零售市场，因为银币和银条的投资下降了27%。

许多专家解释说，由于投机者蜂拥购买比特币和其他具有增长性的数字货币，加密货币在很大程度上导致了散户投资者去年从贵金属中撤出。

平衡这一问题的是，同期工业需求增长了4%，这是自2013年以来的最高水平，受到光伏应用、电子产品复苏以及汽车行业的支持。

去年，中国占全球新太阳能发电装机容量的一半，是工业需求增长的主要贡献者。

维贝表示，尽管零售市场仍是白银市场不可或缺的组成部分，占所有实物需求的15%，但工业需求可能只会回升，并将成为未来白银需求增长的主要推动力。

白银交易的低迷表现在白银与黄金的关系上，黄金/白银价格比徘徊在接近81的两年高位附近。高比率促使一些分析师推荐做空黄金、做多白银。“在50年的时间里，金银价格比平均为55，现在接近82，如果你研究下历史，每次金银价格比在80左右时，你会看到这个比率最终会下降。”

汤森路透预计今年银价突破18美元，但维贝指出，进一步突破历史高点将是不可能的，除非“投资情绪高涨投资者愿意大量投资白银，从而推动价格上涨。”

文章来源 : 一牛财经

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