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降准啦! 央行宣布下调部分金融机构存款准备金率 以置换MLF

要闻 · 宏观 文/Mara 2018年04月17日 19:19:07

周二(4月17日),中国人民银行官网发布决定下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利的公告。

公告称,为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

公告强调,中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

具体将如何操作?

央行称,此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

具体操作分两步:第一步,从2018年4月25日起,下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点;第二步,在降准当日,持有未到期MLF的银行,各自按照“先借先还”的顺序,用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF,降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。

此次降准目的是什么?

央行表示,当前,我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度,可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金。

具体来看:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4,000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并适当降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务,上述要求将纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

降准是否意味着货币政策取向发生改变?

央行强调,稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。

同时,还要看到,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

机构观点

国金证券李立峰表示,随着外需今年的高度不确定性,今年货币政策理应有所转向,由中性偏紧转向适度扩大内需。今天披露的“央行针对部分银行实施定向降低存款准备金率”,正印证了我们的这一看法:货币政策在微调转向。

平安证券首席经济学家张明表示,其之前曾经指出,中国政府可能采取措施对冲贸易战对经济增长的不利影响。近期高频数据显示国内增长动力下行,叠加对贸易战不利影响的关注上升,使得二季度本可能发生的金融监管政策收紧的概率下降,而央行流动性操作放松的时点提前(之前我们判断会发生在第三季度)。央行此举具体影响有待观察,但直接影响是利好债市,有助于稳定股市以及宏观经济。

华创策略王君表示:1、今年货币条件、利率环境比去年要乐观,前期观点正在验证;2、尽力避免内、外部压力共振,国内政策的抓手在货币;3、不再担忧汇率波动,人民币因套利原因,币值坚挺,货币政策宽松空间打开;4、为接下来金融去杠杆、防风险做好安全垫。5、对市场影响,股债再平衡、蓝筹白马再平衡。

前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙解读称,央行降准举措在当前是非常及时的。一方面通过降准,可以向市场释放4000亿元的增量资金,缓解市场上资金短缺的压力,促进经济增长。另一方面,在当前中美贸易摩擦的背景之下,降准可增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低,有利于降低企业融资成本,这无异大大提振投资者的信心。

市场影响

央行降准消息公布后,中国富时A50指数涨1.1%,4月恒指期货夜市时段升逾140点,最新报30198点。

2014年以来,央行共进行了8次降准。其中3次为定向降准(2014年4月,2014年6月和2015年6月),5次为全面降准(2015年2月,2015年4月,2015年9月,2015年10月和2016年3月)。降准之后的30天,股市只有2次下跌,其余均上涨。涨幅最大的一次是2015年2月,上证综指上涨达16%。

文章来源 : 一牛财经

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晨风
晨风

直接影响是利好债市

04月19日 01:14:46
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用户WtpVso
用户WtpVso

再多的钱进来也就是到房地产去,到了房地产就是无底洞永远填不满

04月17日 23:57:35
0 0
用户WtpVso
用户WtpVso

放再多也就是给股票逃脱的一次小机会,涨的也就是一俩天,仅此而已,企业无法良性生存,

04月17日 23:56:54
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寂静&人生
寂静&人生

过来签到赚金币

04月17日 23:18:18
0 1
XiaoGG
XiaoGG

股市都这把样子了,该放点活水进来了,要不?都干死了

04月17日 22:28:23
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爱上大股东
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变相的放水?

04月17日 20:32:05
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爱上大股东
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XiaoGG
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用户WtpVso
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晨风
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