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贸易摩擦迎重大转机,沪、深股通持续净流入,价值龙头将再次起航!

要闻 · 股市 文/冬青 2018年05月14日 20:24:01

MSCI将于北京时间5月15日凌晨公布其半年度指数调整的结果。

6月1日,A股将纳入MSCI新兴市场指数。A股纳入MSCI全球指数,这对A股进入全球市场来说具有里程碑式意义。首批将有235只大盘A股成为MSCI新兴市场指数的成份股。纳入的第一步定于6月1日实施,比例为2.5%,该比例将于9月3日提高至5%。

此次调整对中国市场至关重要,甚至可能是多年以来最重要的一次,主要由于会带来以下两点关键变化:确定6月份首次纳入A股的最终公司名单;大幅改变当前MSCI中国指数包括的海外中资股成分。

另外,今天中美贸易摩擦出现转机!特朗普在推特声称,将为中兴提供一种很快恢复业务的途径,美国商务部已被指示去完成此事。

紧接着外交部发言人今天宣布:应美国政府邀请,中美全面经济对话中方牵头人将于5月15日至19日赴美访问。

下图是最近一个月沪股通和深股通的资金流向:

在一个月的时间里,基本上都是大幅流入,今天分别流入34.8和23.64个亿,再结合贸易摩擦缓和的情况,市场逐渐转向利好,接下来带大家看一下机构带来的新机会。

国盛证券:凸显龙头价值,四大逻辑助其再次起航!

深挖大消费优质个股,成为机构和普通投资者的重要目标之一。随着MSCI双向调换标的股时,优质个股更显得可贵。今天笔者就分享国盛证券研究的罗莱生活(002293),一起来看下:

1.立足家纺主业,打造家居生活一站式品牌零售商。

公司已形成差异化品牌矩阵,探索全品类家居模式。旗下家纺品牌罗莱及罗莱儿童定位高端,LOVO乐优家定位大众时尚,家居品牌廊湾定位高端,家居生态圈完善,能够满足不同消费者需求。

2017年公司营收/净利润为46.6/4.5亿元,同增48%/40%。截止 2017年底公司终端门店约2663家(加盟/直营占比约为 80%/20%)。

2.家纺行业整体复苏,龙头价值凸显,市场份额有望提升。

经过前期库存消化,家纺行业整体复苏,龙头企业经历长期积淀,前景光明。

1)产品品质好,品牌价值得到消费者认可;

2)线下街店百货渠道调整过程中,龙头品牌更受渠道青睐;

3)线上竞争激烈化,尾部品牌由于供应链落后等原因出清,市场份额向龙头集中。

3.公司线上线下双驱动,战略升级下收入有望稳定增长。

线下方面公司品牌优势明显,渠道精细化管理+增加家居SKU提升销售连带率,未来3年有望实现同店5%-10%左右增长。行业竞争格局优化,公司渠道有望进入新一轮扩张阶段,预计每年增加10%左右门店数量。

线上方面小品牌出清,且公司线上品牌差异化明显,有望保持 30%左右增速。综合考虑公司未来3年收入增速在20%左右。

4.供应链优化,控费能力提升,并购家具业务有望增厚利润。

公司定增项目2.5亿投资供应链优化,供应链优化后各个环节柔性管理能力持续提升,有利于提升公司控费能力。2017年莱克星顿带来并表收入为7.9亿元,预计未来三年保持8%-10%左右增长,2018年预计贡献净利润2000-3000万元。

国盛证券认为,公司作为家纺龙头企业,受益于行业竞争格局优化,新一轮扩店周期下主业稳定在增长。家具业务方面,莱克星顿并表后有望持续贡献利润预计公司2018-2020年实现净利润5.5/6.8/8.4亿元,对应 PE 为 20/16/13 倍。

华泰证券:金属加工龙头,布局高端装备和军工材料

当前我国材料行业正处于向高、精、尖转型的关键时期,而楚江新材(002171就是其中的重要代表,笔者注意到华泰证券的一篇研报对其做了精彩论述。

主要逻辑有以下3点:

1. 产能稳步扩张,优化产品结构,提高附加值

17 年优化产品结构,在稳定电工材料、连接器、电子电器、服装辅料、五金工具等传统行业的基础上,向消费电子、新能源、LED、高铁护套、汽车连接器等新兴行业拓展。

未来公司将通过技改和铜板带产能扩张、实施行业内整合,扩大销量,同时优化客户结构提高附加值,夯实铜加工业务,扩大领先优势。

2.国内 30m3热工装备唯一供应商,聚焦航天航空和军工客户

公司在超高温(3000 度以上)热工装备领先优势明显,是国内唯一具有碳及碳化硅复合材料装备、高端真空热处理、粉末冶金装备,且均保持行业领先的高端热工装备龙头;同时是国内 30m3以上碳纤维复合材料热工装备唯一供应商,已成为航天航空和军工客户的核心供应商。

采用定制化方式,15-17 年维持 50%以上毛利率。当前我国高端热工装备与国际差距明显,国产化率仅 30%;随着高端装备国产化率提升,公司依托在碳复合材料及粉末冶金的多年优势积累,市场份额有望扩大并维持高盈利水平。

3.设备优势助力项目储备,计划拓展高纯石墨和碳碳复合材料

在已有热工装备基础上,公司积极布局军工材料,已有丰富项目储备;当前航空航天和军工发展带动高纯石墨、碳碳复合材料等需求,公司计划首先进行上述材料的产业化落地。

16 年公司建成金属 3D 打印粉体生产线,用于航天结构件、承重件、航空发动机高温合金涡轮盘等军工领域,并且颗粒细粉率、致密度等性能均已达到国际领先水平,获得客户认可。

华泰证券预计公司18-20 年营收 128.81/143.09/156.38 亿元,归母净利润 4.51/5.47/6.80 亿元。

中泰证券:证券板块强者恒强,龙头投资性价比高

MSCI临近,投资信心进一步提振,笔者关注到近期券商板块有估值修复预期。下面将给大家带来中泰证券对于本行业的研报。

5 月 11 日晚,证监会向券商下发《关于场外期权业务监管的通知》,距 4 月 10 日窗口指 导暂停私募交易对手方仅 1 月时间,业务规范化发展持续推进。新规对业务供给、需求方、标的分别作出约束。

根据券商新政来看,中泰证券认为总体来看,对券商而言,新进入者门槛提升,行业短期将呈现寡头竞争格局,继续利好龙头中金公司、中信证券

中泰证券认为证券业投资要点:

1、CDR 配套逐步推进,助力龙头综合实力提升。

中泰证券认为,龙头券商有望凭借国内外经纪、投行业务资质和经验,在分业监管的环境下,把握创新试点企业发行、存托、交易的业务机遇,提升综合实力。

2、金融对外开放新高度,关注龙头国际化,合资券商业务能力有望提升

野村证券、JP Morgan 继瑞银之后,陆续向监管机构递交设立控股合资券商申请,金融对外开放,引进来+走出去,中泰证券认为,合作机遇大于竞争,龙头有望加速国际化发展,实现强者恒强,关注现有合资券商业务能力提升。

3、资管新规落地,券商短期边际影响有限。

中长期主动管理产品净值化转型对投研能力提出更高要求,龙头券商实力较强更为利好。中信证券、广发证券、国泰君安位居主动管理资产规模前三甲。

4、2017 年度及18 年一季度业绩相继发布,大券商相对稳健。

根据18年一季报中泰证券看好以下龙头企业:中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、东方证券(600958)

中泰证券持续看好板块龙头:龙头资本实力雄厚,业务多元化发展;创新试点正式纳入承销管理办法,发行有望逐步进入实操阶段,大券商优质平台有望充分受益;金融对外开放,市场活跃度提升,行业有望加速国际化提升综合竞争力,龙头布局前瞻,实现强者恒强

证金Q1继续增持,MSCI临近,投资信心进一步提振,关注板块估值修复。与长期向好发展的基本面背离,配置性价比较高。

文章来源 : 一牛财经

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