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234只A股最终先批“入摩” !千亿外资流入短期可期

要闻 · 股市 文/朝阳 2018年05月15日 16:58:07

今日凌晨,MSCI最终宣布234只中国A股先批纳入MSCI的指数体系,本次调整意味着A股“入摩”最终名单敲定,有望成为增量外资配置A股的重要入场指引。

受此重磅消息提振,周二沪深两市股指也集体小幅高开,最终收盘全线飘红,创业板大涨近1.5%,沪深两市合计成交3781.14亿元,较上一交易日的4071.37亿元略有缩量。

5月15日凌晨,知名指数编撰公司MSCI(明晟公司)公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果。其中包括MSCI中国A股指数和MSCI中国股票指数,A股纳入标的获确认,将于6月1日正式执行。

根据公告内容,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为之前宣布的2.5%,今年8月MSCI将会提升纳入比例至5%。

中国A股指数调整还是按原计划,分两步纳入:

第一步,234家中国A股将被纳入,自由流通调整因子比例为2.5%,调整后市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%。

第二步,纳入根据将会在8月份季度调整情况,届时自由流通调整因子比例将提升至5%。

其中A股重要指标,MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)中,将会增加11家剔除9家。

新增海澜之家、纳思达、完美世界、步长制药、上海电气、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、片仔癀、世纪华通;剔除陆家嘴、必康股份、太平洋、东北证券、国海证券、百联股份、中远海控、皖新传媒、贵州百灵。

在MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中,市值最大的三家获纳入公司分别是A股的中国工商银行、中国建设银行和中国石油

大盘蓝筹股居多 无创业板股入围

从沪、深港通标的股来看,据中泰策略统计,234只纳入标的中,沪港通150只,深港通84只。标的平均市值约1118亿元,虽然数量只占到A股的6.7%,但流通市值占到A股的54%左右。

标的基本覆盖到了上证 50、沪深300 等大盘指数的绝大部分成分股,对于中小盘的覆盖率较低。值得一提的是,无创业板股票在名单中。

分行业来看,属于银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多,分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看,最高的属于银行业,占比高达31.47%、其次是非银金融,占比达13.04%,食品饮料排第三,占比为6.74%。

此外,MSCI本次还加强了对准成份股的“任性停牌”管控,一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌的话,则会被取消纳入资格。

中信建投证券分析认为,MSCI资金流入后,可以分为主动配置与指数基金被动配置两种流入方式,大市值龙头最为受益,高分红、低Beta也是重要筛选标准。从MSCI潜在纳入标的分布来看,非银金融、银行、公用事业、食品饮料等行业中,市值排名靠前的龙头股更有可能获得外资的青睐。

未来对A股意味着什么?

外界非常关注并且信任MSCI明晟的指数。以MSCI明晟新兴市场指数为基准的基金所管理的资产超过1.6万亿(兆)美元。这意味着,中国A股被纳入该指数后,这些基金将必须买入中国股票,以符合指数基准避免偏离。

国金证券认为,长期来看,A股纳入MSCI将促进A股国际化,改善A股投资者结构,倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善,推进衍生品市场发展,提高人民币国际地位等。目前A股投资者结构中,散户占比较大而机构投资者比例较小。

“A股纳入MSCI新兴市场指数后,国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场,一方面促进A股的国际化,另一方面提高A股机构投资者的比例,改善投资者结构,倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。此外,A股纳入MSCI将推动全球资金对中国资产的配置,从而能够推动人民币国际化,并进一步提高人民币的国际地位。”国金证券称。

而从A股未来外资流入水平看,目前各家研究机构预测,根据MSCI于去年6月份公布的方案,以5%的纳入因子计,或将带来逾1000亿元的海外资金配置A股,即每一步实施或带来逾500亿元的流入。

其中有分析师估计,最初流入中国股市的资金规模约为200亿美元。完全纳入中国A股后,流入的资金可能增至3,000亿美元,正如很多市场观察人士预期的那样。

但有些投资者预计,短期内流入的资金规模将会小得多。

光大证券认为,MSCI不是救世主,短期助力反弹,长期不改走势。纳入MSCI指数对A股市场5月走势有积极影响,但不决定长期趋势。跟踪MSCI的160亿美元中,只有10亿美元是挂钩跟踪型的指数基金,不过,考虑到参考跟踪型基金的择时规律,在当下A股估值偏低的背景下,5月依然有可能有数百亿的资金流入A股。

外资如何配置中国股市?

中国股市并不完全对外资开放,但外资可以通过几种渠道参与进来。

合格境外机构投资者制度(QFII),允许部分机构直接投资中国股市,但有一些限制。国家外汇管理局已授予995亿美元的QFII投资额度。

人民币QFII,这允许将离岸人民币用于投资中国股市。

沪股通和深股通。这两个连接香港股市和大陆两大交易所的投资机制,允许投资者通过香港投资中国股市,反之亦然。5月1日起,沪股通及深股通每日额度分别从130亿元人民币调整为520亿元人民币。

全球投资者此前一直担心,因为被动指数基金需买入新的A股成分股以避免出现追踪误差,所以在MSCI明晟接纳A股期间,股票互联互通机制下香港流向大陆的资金可能突破每日限额。

Wind数据显示,沪、深股通最新的累计净买入分别达2510.51亿元和1990.3亿元,双双创下历史新高。从近6个交易日的情况来看,沪、深股通均呈现净流入。

文章来源 : 一牛财经

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