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大幅下调492点 谁是人民币贬值背后推手?这一轮还能持续多久?

要闻 · 外汇 文/艾瑞 2018年07月12日 14:25:05

中国央行7月12日(周四)将人民币兑美元中间价设定为6.6726,较上一交易日贬值492点至2017年8月18日以来新低,降幅创2017年1月9日以来最大。上一个交易日人民币对美元中间价报6.6234,16:30官方收盘报6.6674,23:30收盘报 6.6749。

人民币兑美元即期周三早盘大幅低开,盘初大跌逾500点,之后缩减跌幅,中间价则小幅走升。交易员表示,受到中美贸.易.战加码影响,离岸人民币早盘大幅走弱,一度跌破6.69,而后有客盘结汇,加上市场出现大行提供美元流动性的迹象,在岸市场缩减跌幅。

他们并表示,尽管此次中美贸.易.战加码的规模和程度远高于上次,但对于人民币的短期冲击不及上次,市场情绪偏谨慎,并没有明显的恐慌:一方面是因为市场对此次贸.易.战加码已经有一定预期;另一方面,美指可能已经到了阶段性高点,市场对于美指未来走向有很大不确定性,市场预期6.7可能是政策与市场底。

不过,中银国际金融研究所研究员王有鑫指出,尽管此次中美贸.易.战加码对市场的短线冲击不如上次,但由于此次美国宣布的加.税规模和力度远大于上次,中长期看,对中国外贸、经济、国际收支以及人民币汇率的影响可能都不容忽视。

谁是贬值背后推手?

在过去的一个月甚至事实上从4月初以来,人民币已呈现贬值趋势之际,各种各样对于贬值原因的“解释”充斥市场,甚嚣尘上。那么究竟什么才是本轮人民币汇率贬值背后的推手呢?

招商证券宏观谢亚轩博士团队表示,关键因素有两个:美元指数走强加上资本市场国际投资者行为调整带来的外汇供求状况边际改变。

一方面,美元指数的反弹是本轮人民币汇率走弱的重要原因。从2016年中以来,人民币汇率与美元指数代表的篮子货币走势就呈现密切的相关关系:美元强,人民币弱;美元弱,人民币强。

美元弱,人民币强:美元指数从2016年末高点的103.29下滑至2018年2月中旬的阶段性低点88.57,走弱14.3%;同期,人民币汇率从低点的6.96回升至6.30,升值幅度达9.5%。

美元强、人民币就弱:从2018年3月底开始美元指数走强,从低点的88.57回升到6月27日阶段性高点的95.33,回升7.6%;同期,人民币汇率由高点的6.27贬至低点的6.67,贬值6.4%。

另一方面,外汇市场供求的变化,特别是资本市场开放带来的外汇供求的边际变化可以解释有效汇率的波动。

2017年6月至2018年5月,中国股票市场通过陆股通月均净流入资金214亿人民币,债券市场通过债券通等渠道月均净流入资金524亿人民币,过去12个月共计净流入国际资本8859亿元人民币或等值1363亿美元。这为中国外汇市场带来外汇供应,推动人民币有效汇率在此期间显著走强,甚至可以在部分时间段与美元指数的走势出现背离。

贬值还要持续多久?

小编认为,至于当前这波人民币贬值态势还要持续多久尚不得知,但从整体上看,人民币贬值将是短期波动而非长期趋势,我国经济基本面将支撑外汇储备在波动中保持稳定,未来人民币汇率也将更具有弹性。

对于人民币未来走势,中国银.保.监会主席郭树清近期接受媒体采访时表示,人民币汇率经过去年以来的调整,已进入双向波动的合理区间,经济基本面决定了其不存在大幅贬值的可能。

文章来源 : 一牛财经

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大幅下调人民币492点,谁是人民币贬值的背后推手!

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人民币贬值幕后推手

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