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11年来首次!美债收益率正式倒挂!最快2020年,美经济陷入衰退?

要闻 · 宏观 文/朝阳 2018年12月05日 21:12:33

美债收益率曲线11年来正式倒挂!

12月4日,美国3年期和5年期国债收益率曲线出现11年来首次倒挂,3年期美债收益率一度较5年期美债收益率高出1.4个基点。同时,10年期国债与2年期国债的利差也缩窄至不足15个基点,为10年来最低。

Investing数据显示,2年期美债收益率目前报2.8211%,3年期美债收益率报2.8274%,而5年期美债收益率报2.8175%,10年期美债收益率报2.9697%。

一般而言,在金融分析人士看来,2年期与10年期美债收益率倒挂被视为美国经济衰退的信号,二者的大幅收窄让市场感到不安。上一次2年期与10年期美债收益率出现倒挂发生在2007年,也正是次贷危机爆发前夕。

收益率曲线倒挂之所以被视为是经济衰退的标志之一,原因在于短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。

而从历史规律来看,自从1975年以来,美国经济的每一次衰退之前都出现了收益率曲线倒挂现象。

3/5年期美债收益率为何会倒挂?

市场人士指出,美债利率普跌,可能与贸易形势有关。风险资产在(美中)贸易 局 势最新变动的影响下吸引力上升,令债券的配置需求下降。另一方面,对美联储本轮加息周期接近终点的预期,也使得整体利率上升的幅度有限。

美联储主席鲍威尔在上周三的讲话中提到,目前的利率“略低于”中性利率,而一个月前他对利率的态度是距离中性利率“仍有一段长路”。

市场将这一变化解读为,明年再加息两次后,本轮加息周期可能就结束。美联储将于本月18日举行议息会议,市场普遍预期此次会议将宣布加息。

达拉斯联储主席卡普兰12月3日指出,随着全球经济增长放缓,美国经济部分领域开始感受到美联储升息的冲击,美联储现在正处于“更具挑战性的”时期。 “收益率曲线告诉我,现在保持耐心是明智的。”

最快2020年步入衰退?

DoubleLine Capital总裁、“债王”Jeffrey Gundlach周二接受采访时表示,美国国债收益率曲线短端倒挂暗示“经济随时会转弱。”

而对于具体何时步入衰退,分析师并未有准确说法。

路透周三的分析文章指出,几乎没有人预期美国经济明年将陷入衰退,不过2020年出现衰退的可能性介于20-35%,或许这将会一个转折“信号”。在过去50年中,2年期/10年期美债收益率曲线在每一次经济衰退前都出现倒挂。

文章来源 : 一牛财经

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cgyby
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要想美国经济衰退,必须要有替代美元的货币 ,那就是人民币 !

12月06日 00:20:57
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cgyby
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要想美国经济衰退,必须要有替代美元的货币 ,那就是人民币 !

12月06日 00:20:57
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